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前几天和Bruc球盟会e讨论长期投资和价值投资的关系基本逻辑

文章出处:球盟会 浏览次数:发表时间:2022-09-25 19:02

球盟会前几天,我和布鲁斯讨论了长期投资和价值投资的关系。基本逻辑是,这两个概念是两个维度的定义,相互交叉但不相互包含。他们不是男孩女孩的关系,而是成年男孩的关系。

前几天和Bruc球盟会e讨论长期投资和价值投资的关系基本逻辑

价值投资的定义:这似乎很难,巴菲特也没有给出非常明确的定义。鼓起勇气定义自己:以企业价值为锚,以市场价格为判断买入卖出,相对价值折价买入,高估溢价卖出。价值投资就像我们买实体生意一样,看好生意的长期回报,以合理的价格买入。我经常把这种简单的方法称为煎饼摊估价法。长期投资者是否重视投资者?长期投资者应被视为价值投资者的一半以上。长期投资者基本从公司基本面出发,符合价值投资者,依靠企业价值增长带来的长期收益。长期投资者和价值投资者很容易混淆。它们有很多相似之处,但也有明显的区别。长线投资者可能会因为觉得自己的投资周期足够长,可以用手机腾出空间,给一个好的企业提供非常高的溢价;长线投资者可能不会在公司被特别高估的时候卖掉自己喜欢的企业,长线投资者会保持自己的锚点,长期牢牢地留在自己的好公司。价值投资者是长期投资者吗?理论上投资中国石油的价值,大多数价值投资者应该是长期投资者。他们对公司的价值持乐观态度,并在被低估时买入。当然,他们需要长期持有,才能分享企业成长带来的收益和红利。但价值投资者必须是长期投资者吗?也许。如果公司的利润增长与预期相近,但市场价格快速上涨,而高位的市场价格明显高估了公司价值,则应该是市场先生向价值投资者逼钱。这个时候投资中国石油的价值,真正的价值投资者应该不会还是觉得自己买的公司是好公司,锚定的价值没有变投资中国石油的价值,坚持持有。由于价值投资者需要在疯狂市场先生保证底价时买入,所以他们应该在疯狂市场先生报价高时卖出。以企业价值为锚投资中国石油的价值,低买高卖。从这个角度来看投资中国石油的价值,价值投资者不一定是长期投资者。比如巴菲特的中石油交易是我理解的典型的价值投资者神操作,最近老唐的茅台神操作。

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